Yksityinen Oma pääoma – miksi ne myyvät pois?

On mielenkiintoista nähdä, että suuret pääomarahastot hakeutuvat julkisuuteen. Ensin se oli Fortress, sitten Blackstone, ja nyt KKR hakee myös julkisuutta. On vain ajan kysymys, milloin muut suuret pääomasijoitusyhtiöt, kuten Carlyle, Apollo, Texas Pacific Group, Tommy H. Lee ja muut, seuraavat heidän jalanjäljänsä. Ehkä he näkevät markkinoiden huipun tai aistivat, että julkiset markkinat arvostavat heidän yritystään enemmän kuin niiden pitäisi.

Mutta eivätkö pääomasijoitusyritykset ota yrityksiä julkisiksi?

Ironista tässä kaikessa on se, että pääomasijoitusyhtiöt myyvät jatkuvasti kohde-etuuksiaan koko ajan, mikä usein sisältää niiden julkistamisen. Usein syynä näiden kohdeyritysten julkistamiseen on se, että pääomasijoitusyhtiöiden on palautettava rahaa sijoittajilleen. Siksi he väittävät, että yritykset ovat edelleen vahvoja ja niillä on edelleen riittävät kasvunäkymät ja että pääomasijoitusyhtiöt myyvät, koska niillä ei ole rajoittamatonta omistusaikaa. Tämä voi usein johtaa ilmiöön, jossa pääomasijoitusyhtiöt myyvät yrityksiä muille pääomasijoitusyhtiöille (jotka kasvattavat liiketoimintaa jatkuvasti ja kohdistavat usein jatkuvasti kasvavaa velkataakkaa taustalla oleville yrityksille).

Mielenkiintoista on, että tässä kaikessa ei ole pääomasijoitusyhtiöiden vaatimusta myydä itseään.

Niiden ei tarvitse palauttaa rahaa sijoittajille, eikä niillä ole rajallista omistusaikaa (lukuun ottamatta perustajien elinikää).
Heidän ei myöskään ilmeisesti tarvitse kerätä rahaa – nämä myynnit ovat suurelta osin “toissijaista” ja edustavat sisäpiiriosakkeiden myyntiä (tai antavat sisäpiiriläisille mahdollisuuden myydä myöhemmin, kun sulkuaika on päättynyt).
Joten kun olet ottanut nämä 2 pistettä huomioon, sinun on kysyttävä itseltäsi – mitä he tietävät, mitä me emme? Se on kysymys, jota kysyn itseltäni.

Leave a Reply

Your email address will not be published.